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（ソウル＝聯合ニュース）ハン・ジフン、イム・ジウ、イ・ドフン記者 = 韓国銀行が今年の韓国経済成長率見通しを従来の2.6%から3.3%に上方修正した。

韓銀は27日発表した修正経済見通しで、今年の実質国内総生産(GDP)成長率見通しを3.3%と提示した。

これは政府見通しの3.0%を上回る水準で、2021年(4.7%)以来5年ぶりの高水準となる。

前回5月の見通しから3カ月で0.7ポイント引き上げたもので、2021年5月に3.0%から4.0%へ1.0ポイント引き上げて以来、5年ぶりの大幅な上方修正となる。

半導体輸出の好調により、1四半期に続き2四半期もGDP成長率が0.6%(前期比)と見通し(0.2%)を大きく上回ったことを考慮したとみられる。

四半期別では、今年3四半期と4四半期の実質GDPがそれぞれ0.3%、0.5%成長し、堅調な成長を続けるとみている。

韓銀調査局は報告書で、中東情勢の不確実性が続く中でも、半導体景気の好況とそれに伴う波及効果の拡大により、今年の成長率が5月の見通しを上回るとの見方を示した。

韓銀は今年の年間成長率見通しを2024年11月に1.8%として初めて提示した後、昨年5月に1.6%へ引き下げ、その後昨年11月に1.8%、今年2月に2.0%などと徐々に引き上げてきた。

その後、今年5月には1四半期のGDP実績を反映して2.6%へ大幅に引き上げ、今回も見通しを大幅に上方修正した。

今回の韓銀の見通しは韓国開発研究院(KDI・3.2%)よりやや高く、ムーディーズ(3.5%)、モルガン・スタンレー(3.4%)など海外機関よりは低い。

主要投資銀行(IB)8社の先月末時点の平均見通し3.2%よりも高い水準だ。

今年7月に経済協力開発機構(OECD)が示した2.6%や、国際通貨基金(IMF)、アジア開発銀行(ADB)の2.6%よりも高い。

韓銀は今年の財貨輸出増加率を9.7%と見通し、5月の見通し(4.9%)の2倍近くに引き上げた。

設備投資増加率も6.8%と前回見通し(4.4%)から大きく引き上げ、民間消費も2.0%から2.1%へ引き上げた。

一方、建設投資は0.6%から0.2%へ引き下げた。

韓銀は半導体輸出の増加傾向を反映し、今年の経常収支黒字規模を5月の見通し(205億ドル)から大幅に引き上げた4500億ドルと見通した。従来の過去最大だった昨年の4倍近い規模だ。

今年の就業者数は14万人増加すると見通した。中東での戦争や建設業など脆弱業種の低迷により、前回の見通し(18万人)を下回るとみている。

ただ、下半期には中東戦争の影響が緩和され、民間雇用が回復基調を示すと見通した。来年の就業者数は今年より多い20万人増加すると見込んだ。

韓銀はこの日、来年の成長率見通しについても5月の見通しである2.1%から2.9%へ0.8ポイント上方修正した。

韓銀は来年の成長率見通しを昨年11月に1.9%として初めて提示した後、今年2月に1.8%へ引き下げ、5月から引き上げてきた。

半導体サイクルが来年まで力強く続き、成長率を押し上げるとの判断が反映されたとみられる。

韓銀調査局は「来年は半導体景気の拡大基調が続く中、他部門への波及効果も本格化することで、内需と輸出がともに堅調な流れを見せる見通しだ」と述べた。

半導体輸出見通しについては、人工知能(AI)インフラ投資需要により半導体輸出が堅調な増加傾向を示すものの、生産能力が段階的に拡大することで、輸出数量の増加率が今年の10%台後半から来年は10%台前半から中盤へと緩やかに鈍化すると予想した。

ただ、AI投資の収益化が遅れ、ビッグテックのAI投資ペースが調整される「悲観シナリオ」では、今年の成長率が見通しより0.1ポイント、来年は0.4ポイント低下すると推定した。

逆に、AI収益モデルの多様化により半導体需要が予想より強まる「楽観シナリオ」では、成長率がそれぞれ今年0.2ポイント、来年0.6ポイント上振れすると見通した。

今年と来年の消費者物価上昇率見通しは、それぞれ2.7%、2.3%と従来の見通しを維持した。

シン・ヒョンソン韓銀総裁はこの日の記者懇談会で、「成長拡大に伴う需要圧力の増大と国際原油価格の下落が相殺され、5月の見通しと同水準で見通した」と述べた。

ただ、基調的な物価上昇圧力を示すコア物価上昇率は、今年と来年ともに5月の見通し(2.4%・2.3%)より高い2.5%と見通した。

シン総裁は「コア物価上昇率は、累積した費用圧力の転嫁が続く中、所得環境の改善に伴う需要側の圧力が想定より大きくなり、5月の見通しより高い水準を示すとみている」と説明した。

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原文記事
出所: 聯合ニュース(2026.08.27.)